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责任编辑：张岩原标题：戴着脚镣跳舞：银行正面临资管新规与大额风险暴露管理办法双重绞杀作者：刘筱攸 马传茂存续规模29.54万亿的银行理财（表外理财产品达22.2万亿元），正面临来自资管新规与大额风险暴露管理办法的双重绞杀。事实上，公开征求意见长达半年之久的资管新规，其约束力和冲击力在正式落地之前，就已在大部分银行的自查、反馈、与整改中被部分消化。可以说银行对资管新规的到来已经做好了充分的心理建设，更别说最后落地的新规还做了延长过渡期、增加估值方法灵活性等技术性调整。

但他发现，不少FOF与大型资管机构对机器人投资模型的投资兴趣一直在增加，原因是美联储降息与经济衰退风险令美债收益率持续走低，导致无风险套利收益大幅缩水，因此他们迫切需要新的策略找到低风险高回报的投资机会，而机器人模型的“投资潜力”或许能帮助他们完成这个夙愿。

然而，市场低迷之时，北上资金却在三季度继续悄悄增持。截至9月21日，A股26家上市银行中，有21家获得北上资金增持，民生银行（港股01988）、江苏银行、杭州银行等11家银行获得较大比例增持，变动幅度较二季度末超过50%。其中，杭州银行、常熟银行、成都银行等次新股持股比例变动幅度超过100%，尤其常熟银行持股比例变动幅度拔得头筹，增幅高达921.7%。民生银行则获得北上资金增持27446.69万股，位居增持股份数量之首。

比如，花旗集团近日就计划裁减数百位交易员。究其原因，一是今年上半年花旗集团股票交易收入下降17%，且交易总额下降5%，难以满足有形资产回报率12%的目标，只能通过裁员降低成本。二是机器人投资模型在华尔街日益流行，大幅挤压交易员的生存空间。“相比前者，后者对交易员生存业态的冲击更大。”一位华尔街金融机构股票交易员向记者直言，基于大数据、人工智能等各类金融科技技术的机器人投资模型，正从根本上替代交易员的人工交易决策机制，最终导致交易员这个职业“成为历史”。

除此之外，在20万前后的如小鹏G3520补贴后的19.68万元，在长宽高分别为4450×1820×1678，威马EX6Plus首发创始人版24万元的定价，都将会是巨大的打击。结合前文的分析，在补贴削减（即便2020年停止补贴坡退，但已难以回到补贴高峰）之下，10万元前后的汽车一方面要面临在性价比上与燃油车的竞争，而另一方面补贴越发侧重于高品质电动车，如2019年纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度已不低于125Wh/kg，这也将会抬升行业汽车的定价门槛，使得这一区间产能逐渐向15-20万元转移。

“这一块的内容和产品还不少，很大一部分都是银行理财对接的名股实债项目，这就产生一个问题，就是新规对类似项目到底是认定为股还是债？如果是股，按照资管新规，那这个项目的优先和劣后分级比例就不能超过1：1；如果是债，就不能超过3：1。”一位华南城商行资管部负责人称。