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科创板注册制将为参与的头部券商带来一定业绩增量和协同价值。1）承销保荐收入：我们认为作为增量改革，科创板首批上市企业节奏将可控，预计首批发行家数在10-15家，首批发行规模将在200亿以内，按照5%承销保荐费率测算，将贡献10个亿投行收入，与2018年我们测算的全行业投行业务收入350亿左右相比，贡献度2.9%，对全行业营收贡献预计在0.5%以下，较为有限；2）科创板注册制下，定价能力和销售能力强的投行将在新股发行配售中获得更多话语权，从而获得与参与机构更强的客户黏性，有利于发挥更大协同价值；3）承销机构跟投机制下，投行将获得一定跟投收入，跟投比例等细则仍待后续一系列征求意见稿明确。

海南省实施服务贸易先导性行动计划为发挥服务贸易在建设全岛自由贸易试验区中的先导作用，海南省近期开始实施服务贸易先导性行动计划，今年采取20项工作措施推动服务贸易加快发展。海南省商务厅有关负责人表示，服务贸易发展工作将坚持问题导向，精准施策发力，聚焦“三大领域”“五大平台”“十二个重点产业”，扎实推进行动计划各项工作任务落实。

今年4月份，一张黑洞照片的版权引发了视觉中国的“血案”视觉中国，或许并没有吸取“黑洞”的教训。继四个月前私自销售“黑洞”照片遭遇“全民抗议”之后，视觉中国又因未经同意售卖演员照片，被判侵权。8月29日，北京互联网法院开庭审理一起侵犯肖像权案件。

责任编辑：陈悠然 SF104作者：訚睿悦阿里巴巴杭州西溪园区的一间会议室，策划着一场关乎中国人过年大事的选秀。“秀女们”是会议桌上，挤挤挨挨着的旺旺大礼包、稻香村、精酿啤酒拳击猫、波士顿龙虾等年货。“内务府”的天猫工作人员挨个拎着，介绍这些产品有哪些卖点可以取悦消费者。那些受场上大部分人喜爱的产品，将获得年货节重点推荐的机会和资源。

“不过，要引入利润分成模式，难度不小。”上海一位不愿具名的P2P平台负责人指出，当前，越来越多机构投资者对助贷业务的准入门槛正在悄然收紧，原因是他们认为随着新一轮从严监管来临，消费金融信贷行业又将迎来新的坏账上升冲击与逃废债问题，因此他们在开展助贷业务资金合作时，更侧重自身风控与资金安全。

笔者认为，出现这种现象并不奇怪，因为不管是从宏观经济数据、上市公司业绩以及A股当前的估值来看，A股市场有足够吸引外资进入的魅力。EPFR的监测数据显示，过去一周，5.2亿美元从新兴市场净流出；过去一个月，新兴市场资金净流出量为4.6亿美元，其中权益市场的净流出量为14亿美元。二季度的数据显示，新兴市场资金净流出量高达150.94亿美元，其中权益市场的净流出量为183亿美元。相比之下，中国市场则呈现完全不同的状况。过去一周，EPFR跟踪的基金中，1.75亿美元净流入中国市场，其中权益基金净流入3.75亿美元；过去一个月，中国市场资金净流入5.4亿美元，其中权益市场净流入5.03亿美元。更长的二季度数据显示，中国市场净流入37.3亿美元，其中权益市场净流入50亿美元。